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인플레이션 '정점' 공방..."고점 찍었다 vs 아직 아냐"

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■ 진행 : 박상연 앵커
■ 출연 : 주 원 / 현대경제연구원 연구실장

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스와이드] 명시해주시기 바랍니다.

[앵커]
무섭게 치솟던 세계 각국의 물가가이제 정점을 찍었다는 분석들이 나오고 있습니다.

미국의 물가 지표가 전망치보다 낮게 나왔다는 점에서 긍정적인 신호로 보기도 하지만최악의 고비를 지났다고 단정하기에는 아직 이르다는 시각도 우세합니다. 주원 현대 경제연구원 연구실장과 관련 내용 정리해보겠습니다. 어서 오십시오.

[주원]
안녕하십니까.

[앵커]
지난주에 기록적인 폭우가 쏟아졌는데 오늘 밤부터 또다시 비가 온다고 하더라고요. 이게 농산물 가격이 이렇게 되면 더 뛰는 것 아닐까 이런 우려가 나오고 있습니다.

[주원]
어쩔 수 없는 상황이고요. 우리가 2020년에 그때 코로나 때문에 정신이 없었기 때문에 기억들이 안 나실 수 있는데 그때가 우리나라 역사상 최장의 장마였다, 중부 기준으로 54일이었거든요.

그때 피해액이 호우 피해액만 1조 원, 태풍이 4개가 왔는데 2000억 원. 그때 농산물 가격상승률이 상당히 높게 올라갔었어요.

8월 기준으로 8월 이전에는 월간 평균 물가상승률이 농산물 쪽이 2.3%밖에 안 됐는데 8월부터 11월, 그러니까 피해 때문에 농산물 가격이 그때는 15.7%로 뛰었죠. 그러니까 지금도 그런 상황이고요. 올해 4~6월 농산품 물가상승률은 마이너스입니다. -0.1%. 그런데 7월에 1.5%로 올라섰고요.

7월은 호우가 아니라 폭염이죠. 그래서 이번 호우로 인해서 과거의 경험을 비춰보면 아마 농산물 가격은 8, 9월 더 올라가지 않을까 싶습니다.

[앵커]
어쨌든 이게 물론 다양한 요인이 있겠습니다마는 집중호우의 직접적인 영향을 받는 채소류 가격의 상승세를 무시할 수 없다는 말씀으로 이해가 되는데 이게 집중호우 변수를 제외하면 고물가가 정점을 찍었다, 이런 분석이 나오더라고요. 실제로 어떻습니까?

[주원]
실제로 마트에 가서 장을 보시는 그런 체감물가도 상당히 중요한데 지금 소비자물가상승률의 결정 요인은 바깥에서 들여오는 원자재 가격이거든요.

이에 보면 코로나 터지기 직전에 물론 원자재마다 종류별로 다르기는 하겠지만 100포인트라고 우리가 가정을 하면, 코로나 직전에. 지금은 한 200까지 올라갔다가 많이 빠져 있어요.

그러니까 지금은 한 150. 꼭대기보다는 많이 내려가 있는 거죠. 그래서 지금 원자재 가격은 상당히 밑으로 내려가는 분위기이고 실제로 미국은 소비자물가지수 전체로 보면 6월에 전년 동월 대비 9.1%를 찍었다가 7월에 8.5%로 내려왔고요.

그래서 이런 원자재 가격의 최근 흐름을 본다면 아마 물가는 정점을 찍었다고 보이는데 다만 유럽 쪽하고 한국은 상황이 다릅니다.

7월이 6월보다 다 올라갔어요. 유로존도 6월에 8.6%, 7월에 8.9%, 한국도 6월에 6%, 7월에 6.3%이기 때문에 다른 나라들은 아직 정점 확인이 안 되어 있는 상황인데 지금 인플레이션은 미국이 앞에서 끌고 있기 때문에 미국의 지표를 보면 아마 우리나라도, 유럽도 상승률 자체는 떨어지지 않을까 그렇게 생각이 됩니다.

[앵커]
이게 중국의 생산자 물가도 전 세계적인 물가 상승의 압력 중 하나로 꼽히잖아요. 이것도 둔화됐다는 것도 고무적으로 볼 수 있을까요?

[주원]
그렇죠. 중국도 자기네들 생산재, 공업제품을 만드는데 원자재를 수입하거든요. 역시 영향을 받기 때문에 중국의 물가상승률도 최근에 반짝했다가 최근에는 떨어지는 모습이라 중국이 세계 중간재를 많이 생산하는 국가이기도 하고. 그래서 인플레이션 압력은 시간이 가면 갈수록 많이 떨어지지 않을까 생각이 됩니다.

[앵커]
알겠습니다. 다음 달 추석을 앞둔 만큼 정부로서는 그 어느 때보다 물가 관리가 중요한 시점일 텐데요. 관련 내용 저희가 녹취로 준비해 봤습니다. 함께 들어보고 이야기 이어가겠습니다.

[앵커]
정부가 고물가에 대응해서 각종 민생안정대책을 쏟아냈습니다. 어떤 내용이 담겼는지 정리를 해 주실까요? [주원] 일단 물가 쪽에서는 호우피해도 있을 거고 폭염도 있었고 하다 보니까 성수품, 그러니까 추석을 쇠려면 음식을 만들어야 되고 그게 아무래도 농축수산물 쪽 물가 상승 압력으로 올라갈 것 같으니까 정부에서는 평상시 대비 1.4배 정도 공급을 한다고 하고요.

그리고 가계 입장에서는 최근에 인플레다 그래서 상당히 어렵기 때문에 농축수산물 할인쿠폰 650억 정도. 예를 들어 전통시장에서만 쓸 수 있는 이런 쿠폰들을 투입을 한다고 하고 그리고 전통시장 활성화 방안으로 온누리상품권 구매한도를 70만 원까지 늘리는 이런 안이 있고요.

그리고 항상 추석 때, 우리가 코로나 때문에 안 했는데 고속도로 통행료 면제한다든가 주차장을 무료로 운영한다든가 이런 쪽. 그리고 아무래도 소상공인들이 많이 어렵다고 보니까 명절자금 40조 정도 소상공인, 중소기업을 위한 자금을 공급하는 그런 방안들이 담겨져 있을 것 같습니다.

[앵커]
어떻게 좀 보셨습니까? 물가 안정시킬 수 있을까요?

[주원]
전체적으로 물가안정 대책은 아니죠. 왜냐하면 추석에 성수품이 전체 물가에서 차지하는 비중이 상당히 낮을 거거든요. 한 자릿수일 겁니다, 분명히. 그러면 전체 물가안정을 위한 정책은 아니고요.

우리가 아무래도 마트에 가서 장을 보면 체감물가라고 하죠. 그런 품목의 가격을 다운시키는 그런 효과는 있고 이건 전체적인 물가안정이라기보다는 민생안정 대책인 것 같아요.

지금 아직도 코로나 영향권에 있어서 경기가 제대로 살아나지 못하는 부분, 거기다 인플레이션이 겹쳤기 때문에 그래서 주로 정부가 하는 방안은 물가안정도 있지만 소비를 좀 진작시키는 쪽이 아닌가, 그런 우려도 있고요.

그러면 이게 혹시 일부에서는 인플레이션을 부추기는 것 아닌가, 이런 의문이 있을 텐데 이런 정책들이 만약에 인플레이션을 부추기려면 경제가 호황 상태에 있어야 되죠. 지금은 제가 구체적으로 숫자를 말씀 안 드리지만 돈이 없어서 소비를 못하는 거지 물가가 너무 높기 때문에. 이런 정책들을 해서 인플레에 큰 영향을 미친다고 생각하는 것은 약간 너무 나간 것 아닌가, 그렇게 생각이 됩니다.

[앵커]
그러면 다음 달이죠. 미 연준 연방공개시장위원회가 열리잖아요. 여기서는 어떤 결론을 내릴까요?

[주원]
자이언트스텝 가능성은 낮아졌죠. 0.75% 올리는 건 왜냐하면 인플레이션율도 떨어졌고요. 그렇다면 한 0.5 정도로 많이 예상들을 하고 있고요. 이미 기준금리가 0.5% 정도상단 기준으로. 그게 코로나 직전에 가장 높았던 수준이거든요.

거이서 더 올라가면 코로나 이전의 정상적인 경제 상황에서 더 올려버리는 거니까 여기서부터는 걔네도 속도를 조절하지 않을까. 다만 나오는 경제지표들, 특히 고용시장이라든가 이런 것들은 우리가 주목을 해 봐야 될 것 같습니다.

[앵커]
알겠습니다. 당장 우리는 이번 달에 한국은행 금통위가 열리는데 앞서 이창용 총재가 0.25%포인트 인상을 시사했습니다. 관련된 녹취가 있는데요. 함께 들어보고 오겠습니다.

[앵커]
한은 총재의 발표도 있었고요. 이미 우리가 한 차례 빅스텝을 밟았던 만큼 앞으로는 좀 베이비스텝, 0.25%포인트로 조절을 해 나가지 않겠느냐, 이런 전망이 많더라고요.

[주원]
0.5 저번에 올렸던 건 상당히 부담이 되죠. 물가를 잡기 위해서 올린 것은 어쩔 수 없지만 우리나라의 경제 상황도 좀 있고 세계경제에 경기침체 이슈가 또 부각되다 보니까 아마 0.25 정도씩 올리거나 어떤 달은 동결할 수도 있는 거고 속도는 완만하게 내려갈 걸로 생각되고요.

결론적으로 말씀드리면 빅스텝을 한 번 더 할 이유는 없습니다. 왜냐하면 부동산 시장도 좀 꺾였고 가계부채 문제도 완화되는 것 같고요. 그런 부분을 생각한다면 앞으로 통화정책, 금통위에서 금통위원들의 논의 내용은 인플레이션보다는 우리나라 경제의 경기 연착륙 쪽에 관심을 더 두게 될 것 같고 그러면 빅스텝은 부담이 되겠죠.
[앵커]
알겠습니다. 이게 미국이 얼마나 올리는지 이것도 좀 지켜보게 될까요?

[주원]
아무래도 우리나라 중앙은행뿐만 아니라 모든 나라들이 미국 연준의 금리정책에 관심을 두고 있으니까 예를 들어서 가능성은 높지 않지만 이번에 9월달이겠죠. 미국 연준이 갑자기 자이언트스텝을 또 한다 그러면 생각들이 바뀔 수가 있고 우리나라도 금리를 가파르게 올릴 가능성도 있는 거죠.

[앵커]
그것도 좀 지켜봐야 될 것 같고요. 주식시장 상황도 보겠습니다. 지금 확 오르지는 않아도 조금 상승곡선을 그리고 있는 것 같기는 한데 지금 반동에 시동을 걸고 있다, 이렇게 봐도 되겠습니까?

[주원]
이게 반등인지 아니면 그동안 쭉 내려갔던 추세가 바로 전환이 되는 건지는 아무도 장담하기는 어려운데 지금 예를 들어서 IMF가 7월달에 수정 전망을 내놨는데 미국을 올해 한 2%대, 내년에 1%대 초반으로 확 낮췄거든요. 그 말은 경기가 심각하게 내려간다는 얘기거든요.

그래서 우리나라 주식시장이 물론 미국시장의 영향만 받는 건 아니겠지만 그렇다면 세계 경제는 내려간다고 봐야 되는데 여기서 주가가 다시 또 올라간다? 이게 얼마나 올라갈까. 아무튼 실물경제의 펀더멘탈하고 지금 주식시장은 맞지 않는 부분은 있는 것 같습니다.

[앵커]
그렇군요. 지금 특징이라고 보면 유독 외국인들의 순유입이 눈에 띄더라고요. 이건 특별한 이유가 있을까요?

[주원]
외국인들이 어떤 물량을 팔 때도 계속 파는 건 아니고요. 몇 달 서너 달 팔았으면 사야 되는 그런 달이 있습니다. 포트폴리오를 구성하기 위해서. 그리고 많이 빠졌죠, 그게 메리트입니다. 많이 빠졌기 때문에 지금 사놓으면 언젠가는 아주 멀리 보지 않더라도 몇 년 내에는 수익을 내고 팔 수 있겠다, 이런 생각도 있기 때문에 7월달에 외국인들이 주식을 좀 산 것으로 나오기는 했지만 그것에 너무 방점을 둘 필요는 없을 것 같아요. 추세는 좀 지켜볼 필요가 있을 것 같습니다.

[앵커]
계속해서 추이를 지켜봐야 한다 말씀을 해 주셨습니다. 최근에 지수 반등을 이끌고 있는 업종들을 좀 살펴보겠습니다. 저희가 흔히 주도주라고 하잖아요.

그 시대에 가장 인기가 많은 업종들이 나타나고 그걸 통틀어서 말하는 말인데 태조이방원이 뜨고 있다고 합니다. 지금 나가고 있습니다. 태종 이방원도 아니고 태조 이성계도 아니고 태조 이방원. 설명을 좀 해 주실까요?

[주원]
잘 갖다붙이는데요, 주식시장에서. 태조는 이성계고 태조 이방원인데 이게 태양광, 조선 그다음에 이차전지, 방산, 그러니까 무기 수출하는 것. 그리고 마지막에 원은 원자. 이걸 얘기하는데요. 나름 다 다섯 가지가 이슈는 있습니다.

최근에 뉴스에 많이 언급이 됐었고 실적도 좋기는 한데. 그리고 유망한 산업이라고 생각되는 점은 저도 동의를 하는데 이게 갑자기 가만히 있다가 최근에 부상이 됐던 업종들이거든요.

조심하실 게 이게 한두 달 전, 서너 달 전의 상황, 이 업종들에 대한 상황이 지금 바뀐 게 뭐가 있을까? 별로 없거든요. 그러니까 조선업은 LNG 최근에 수주 많이 했다는 것 그런 이슈가 들어가기는 하지만 그러면 주식시장이 많이 체력이 취약해진 상황에서 투자자들이 관심이 집중되겠죠, 어떤 부분으로.

그러니까 이런 부분에 있어서는 좀 장밋빛 전망이 난무할 수 있고 거기에 가려진 그림자도 분명히 있을 것이기 때문에 이런 쪽에 대한 투자, 물론 10년 후, 20년 후를 생각해 보면 분명히 위험한 업종이지만 솔직히 말씀드리면 그렇게 투자하시는 분 없죠. 1, 2년 안에 파실 생각한다면 좀 생각을 고민해 보실 필요는 있겠다, 그런 생각이 듭니다.

[앵커]
좀 주의하실 필요가 있다. 등에 업은 각 업종들이 지수 반등을 이끌고 있는데 주도주라는 게 매년 시기별로 또 새롭게 등장을 할 수 있으니까요.

2년 전에 그때 샀던 주식이 지금은 주도주가 아닐 수 있다는 거잖아요. 그런 경우에 주의를 해야 한다는 말씀이신 거네요.

[주원]
영원한 주도주는 없죠. 항상 다른 업종, 다른 주식으로 넘기니까. 그게 넘겼을 때 조금만 빠지면 되는데 어떤 종목들은 확 빠지고 이런 부분 조심하셔야 될 것 같아요.

[앵커]
알겠습니다. 마지막으로 이 질문 짧게 드리고 마무리를 하겠습니다. 마이크로소프트의 창업자 빌게이츠 이사장이 9년 만에 한국을 찾습니다.

오늘부터 2박 3일간의 일정을 치르게 되는데 어떤 일정을 소화하는지 간략하게 소개해 주시죠. [주원] 저도 최근에 소식을 들었기 때문에 어떤 일정은 제가 확인을 못했고요.

아무튼 의미는 상당히 크죠. 최근 디지털 전환이나 이런 쪽에서의 미국의 테크기업들이 상당히 주목받고 있기 때문에 분명히 그런 쪽에서의 우리 기업들하고의 협력 이런 것들을 주목할 것 같고 아직은 구체적인 일정은 안 나왔는데 대기업보다는 아마 좀 실력을 가진 중견 중소기업 쪽, 이런 쪽에 컨택 포인트를 넓히지 않을까 생각됩니다.

[앵커]
알겠습니다. 지금까지 주원 현대경제연구원 연구실장과 이야기 나눴습니다. 고맙습니다.

[주원]
감사합니다.


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