美 정부 멈추고, 지표는 사라지고...‘깜깜한’ 연준의 험난한 선택 [지금이뉴스]

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 현지시간 29일 시장 예상대로 기준금리를 3.75∼4.00%로 0.25%포인트 인하했지만, 연방정부 일시적 업무정지(셧다운) 사태로 인해 필요한 경제지표를 얻지 못하면서 향후 통화정책 판단에 상당한 부담을 갖게 될 것으로 전망됩니다.

이날 연방공개시장위원회(FOMC) 금리 결정에서 금리 동결에 투표권을 행사한 위원이 나타나는 등 연준 위원들 간 통화정책 견해차가 벌어진 것도 향후 정책 경로 예상을 어렵게 하는 부분입니다.

이날 기준금리 결정과 별개로 연준이 12월 연내 양적긴축(QT·대차대조표 축소) 종료를 예고하면서 최근 유동성 압박을 받았던 미 단기자금시장에 숨통이 트일 전망입니다.

연준 연방공개시장위원회(FOMC)는 이날 기준금리 인하 결정 후 낸 통화정책 결정문에서 "연방기금 금리 목표 범위에 대한 추가 조정을 고려할 때 위원회는 들어오는 자료와 변화하는 전망, 위험 균형을 신중하게 평가할 것"이라고 밝혔습니다.

문제는 여야 대치에 따른 연방정부 셧다운 장기화(10월1일 시작)로 정부가 산출하는 공식 경제지표 확보가 지연되고 있다는 점입니다.

연준은 물가 안정과 고용 극대화라는 양대 목표를 동시에 달성해야 하는데 둘 중 하나에 관한 데이터만 부재하더라도 정책 판단이 어려워집니다.

미 노동부 노동통계국은 셧다운 개시 이후 경제통계 산출 관련 업무를 중단했고, 예외적으로 지난 24일 9월 소비자물가지수(CPI)만 당초 일정보다 10여일 지연해 발표한 바 있습니다.

고용지표는 지난달 5일 발표된 8월 비농업 고용지표 이후 신규 지표가 나오지 않고 있습니다.

고용시장 하방(약화) 위험이 향후 통화정책 판단에 핵심 변수가 된 상황에서 고용지표의 부재는 연준 위원들을 곤혹스럽게 할 수 있는 지점으로 꼽히고 있습니다.

파월 의장은 이날 경제지표 부재 상황에 대해 "(셧다운은) 일시적인 사안이고 우리는 우리가 맡은 일을 할 뿐"이라며 "우리가 찾을 수 있는 모든 자료의 조각을 찾아 평가할 예정"이라고 말했습니다.

파월 의장은 어도비 애널리틱스, 오토매틱데이터프로세싱(ADP) 등이 집계하는 민간 지표와 지역 연방준비은행들의 설문조사에 기반한 경기동향 보고서(베이지북) 등을 대체 자료로 언급하기도 했습니다.

다만, 그는 "지표 부재가 12월 결정에 영향을 미치냐고 묻는다면 '아니다'라고 말할 것"이라며 "지표 부재 상황에선 이동 속도를 늦춰야 하는 것 아니냐는 주장이 타당할 수도 있겠지만 나는 그런 시각에 동조하진 않는다"라고 말했습니다.

파월 의장은 정책 방향에 대해 "12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다"고 말해 시장에 반영된 12월 금리 인하 기대감을 일축하기도 했습니다.

월가 일각에서는 미 재무부가 장기채 대신 단기채 발행 비중을 늘리면서 단기자금시장에 부담을 주고 있다는 분석이 제기돼왔습니다.

앞서 스콧 베선트 미 재무부 장관은 채권 금리가 하락하기 전까지 단기채 위주로 국채를 발행할 방침이라고 발언해 월가 안팎에서 논란을 불러오기도 했습니다.

이와 관련, 파월 의장은 이날 회견에서 미 재무부의 단기채 발행 확대가 단기자금시장을 압박한 요인이라는 지적에 대해 "그게 (자금시장 압박의) 요인 중 하나가 될 수 있다"라고 했습니다.

그러면서 양적긴축 종료에 따라 만기가 도래한 주택저당증권(MBS) 자금을 미 재무부 단기국채(Treasury Bills)에 재투자할 계획이라고 밝혔습니다.

앞서 지난 2019년에도 연준의 대차대조표 축소 여파로 단기자금시장을 넘어 금융시장 전체로 불안감이 확산한 전례가 있습니다.

이에 연준은 2019년 7월 '보험성' 금리 인하와 함께 예정보다 빨리 양적긴축을 종료해 시중에 황급히 유동성을 공급한 바 있습니다.




오디오ㅣAI 앵커
제작 | 이미영